瑞幸大股东布局高端赛道！9块9的咖啡不香了吗？

近日，瑞幸咖啡大股东大钲资本已与雀巢达成协议，拟以低于4亿美元的价格，收购雀巢旗下高端咖啡品牌蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）全球所有线下门店资产。业内普遍认为，此次收购不仅是高端咖啡赛道的重要资本动作，更标志着历经两年价格战后，中国咖啡市场资本逻辑转向、两极分化的竞争格局正式成型。

据了解，大钲资本将获得蓝瓶咖啡全球线下门店完整控制权，主导门店运营与品牌体验相关业务；雀巢则保留蓝瓶咖啡咖啡机、咖啡胶囊等快消业务的研发与销售。作为瑞幸咖啡的核心资本方，大钲资本是瑞幸最早、最大的外部机构投资方，其董事长黎辉现任瑞幸咖啡董事长，深度参与品牌运营，自2025年下半年起，市场便多次传出其布局高端咖啡赛道的相关消息。

此次收购的核心逻辑，源于平价咖啡赛道的增长瓶颈与品牌定位的互补需求。过去两年，国内咖啡市场深陷“9块9”价格战内卷，叠加茶饮品牌跨界入局，平价赛道竞争趋于白热化。即便作为赛道龙头，瑞幸咖啡2025年虽实现营收、净利润双增长，但净利率仅7.3%，已连续两年下滑，增收不增利的困境日益凸显。

而蓝瓶咖啡作为高端精品咖啡的代表性品牌，2002年创立，被誉为 “咖啡界的Apple”，单杯定价约40元，与瑞幸形成鲜明的价格带与品牌互补，目前全球门店超100家，其中中国内地15家，当前仍处于亏损状态。

此次收购并非个例，而是国内咖啡市场发展趋势的集中体现。当前国内咖啡市场已形成清晰的两极分化格局：一端是以9.9元价位为核心的大众平价赛道，核心比拼供应链效率与门店规模；另一端是30元以上的精品高端赛道，主打产品品质、场景体验与品牌调性。

与平价赛道的内卷困境不同，高端赛道近两年迎来逆势增长，Grid Coffee、皮爷咖啡等品牌均实现门店数量与营收的双增长。此外，2025年11月博裕资本与星巴克中国达成战略合作、拿下其零售业务至多60%控股权的动作，也印证了资本正重新押注高端咖啡赛道，国内咖啡行业已从早期跑马圈地，正式迈入资本整合期。

蓝瓶咖啡后续将继续保持 “小而美” 的精品调性，还是借力资本适度扩张抢占市场，仍有待观察。业内普遍认为，2026年将成为中国咖啡市场的重要分水岭，此次收购既是瑞幸突破发展瓶颈的尝试，更是国内咖啡行业从规模扩张向价值竞争转型的标志性信号。

价格战落幕，咖啡赛道彻底走向两极分化！一边是卷到极致的9块9平价咖啡，一边是资本扎堆押注的30-40元高端赛道，你日常喝咖啡会选哪一边？欢迎分享你的观点。