手机造车两开花！小米官宣2026年Q1营收破991亿

5月26日，小米发布2026年第一季度财报。公司当期总营收991.42亿元，同比下降10.9%；经调整净利润60.72亿元，同比下滑43.1%，数据小幅跑赢市场预期。剔除非核心业务影响后，小米核心经营利润环比增长近两倍，主业韧性凸显。

短期利润下滑主要源于战略投入与成本压力。本季度小米研发投入高达90亿元，同比大增33.4%，重点投向造车与AI核心技术。其中智能汽车业务单季亏损约31亿元，叠加存储芯片等硬件成本上涨、全球手机市场存量竞争加剧，进一步压缩了短期利润空间。

公司两大核心业务发展态势分化向好。手机基本盘持续稳固，出货量连续23个季度位居全球前三，高端化成果显著，全球手机均价同比提升8.2%，创下历史新高，国内高端机型销量占比达23.5%，盈利结构持续优化。

造车业务逆势放量，智能电动及创新业务收入199亿元，同比增长6.9%。一季度新车交付超8万台，SU7稳居国内20万+纯电轿车销量第一，YU7 SUV跻身行业销量前列，汽车业务毛利率稳定在20.1%，仅受规模化不足、高额研发投入影响暂未盈利。

AI领域小米持续重仓，官宣未来三年投入600亿元深耕AI赛道，自研模型跻身全球第一梯队，AIoT设备连接数突破11亿，人车家全生态不断完善。同时，小米推出200亿港元股份回购计划，稳定资本市场信心。整体来看，小米短期让利利润换长期技术与新赛道增长，后续有望随汽车规模化、高端手机盈利提升迎来盈利拐点。

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